Em tempos de crise, o ouro é porto seguro. Embora particulamente acredito que a "grande crise" já tenha passado, alguns ainda estão receosos quanto a investimentos em ações, fundos, etc.
Portanto farei uma breve explanação sobre este mercado.
Da mesma forma que no mercado de ações, o de ouro também e um mercado de risco.
Além de variáveis externas, a cotação do ouro também varia de acordo com a oferta e a procura. Por variáveis externas que influenciam na cotação do ouro entendam-se as guerras, as crises mundiais, altas repentinas do preço do petróleo, etc. Nos tempos de situação difícil, é comum os investidores buscarem refugio (hedge) no ouro.
Sua função de hedge fica bem evidenciada quando se verifica que o ouro é uma reserva de valor em momentos de incerteza econômica, financeira ou política em nível mundial. Essa reserva de valor pode ser facilmente transportada pelo seu possuidor em momentos de incerteza.
No mercado internacional, o ouro é negociado principalmente em Londres e Zurique, onde é negociado no mercado de balcão, através de bancos e corretoras e através da Bolsa de Mercadorias de Nova York (Comex), operando exclusivamente no mercado futuro. Para negociações envolvendo ouro físico, existe um mercado de balcão funcionando nessa praça. No Brasil, o maior volume de comercialização de ouro se faz através da Bolsa de Mercadorias e Futuro de São Paulo (BM&F), que e a única bolsa do mundo que comercializa ouro no mercado físico.
As cotações do ouro no exterior são feitas em relação a onça troy, unidade de peso que equivalente a 31,104 g. No Brasil cotação é feita em reais por grama de ouro puro.
O preço do ouro no Brasil sofre influencia de três variáveis: a cotação do metal no mercado internacional (Londres e Nova York), a cotação do dólar no mercado flutuante e as perspectivas para o mercado interno.
Em função da influência do preço do dólar na cotação do ouro, ele pode ser utilizado como um meio para ganhos de arbitragem. Sobre isso, Fortuna (2002, p.492) afirma que: "Quando cresce a diferença de preço (ágio) entre o dólar flutuante e o paralelo, o investidor procura tirar proveito da situação. Ele compra o ouro na BM&F, pede para receber o metal, vende-o na fronteira do País, recebe os dólares e, em seguida, vende esses dólares no paralelo, ganhando a diferença entre o dólar de venda do flutuante e de compra do paralelo."
Existem, basicamente, dois tipos de investidores no mercado de ouro físico: o investidor tradicional, que utiliza o ouro como instrumento de hedge, e o especulador, que está a procura de ganhos imediatos, sempre de olho na relação ouro/dólar/ações, procurando a melhor alternativa do momento.
A compra e a venda de ouro em barras podem ser efetivadas no chamado mercado de balcão, através das agencias das instituições financeiras especializadas (bancos, corretoras, distribuidoras), nas fundadoras, empresas de mineração ou então, na bolsa mercadorias e futuros do país (BM&F). O mercado da BM&F é chamado de mercado Spot.
As operações via balcão, na maioria das vezes, são fechadas por telefone. Depois de concretizada a liquidação do pagamento, o comprador terá duas opções: ou deixar o ouro custodiado em uma instituição bancaria de sua preferência, credenciada a prestar este tipo de serviço, ou retirar a quantidade adquirida, levando consigo o metal.
Na primeira opção, o investidor leva consigo apenas um certificado de custódia.
Ela tem como vantagens a liquidez, a segurança e a facilidade das negociações futuras. Na segunda opção, caso o investidor decida revender o ouro adquirido, necessitara'' refundir o metal para que as partes se certifiquem sobre o grau de pureza do ouro. A fundição só pode ser feita por uma fundidora credenciada. Por isso, além da desvantagem quanto à segurança, essa opção agrega mais custos e possui menos liquidez.
Hoje, os dois mercados, o de balcão e o spot nas bolsas, são complementares e se auto-regulam em termos de cotações dos preços do grama. As principais diferenças entre os mercados são: balcão não há necessidade de intermediação para se comprar ou vender ouro, enquanto na bolsa os investidores têm de procurar uma corretora conveniada, o que significa custos na forma de um percentual do valor negociado, a título de comissão, além de uma taxa de custódia que o cliente paga ao banco depositário onde o metal fica guardado.
No balcão, o cliente pode ter o ouro no mesmo dia do negócio, enquanto que no spot das bolsas a transferência efetiva só ocorre no dia seguinte a operação.
A retirada física de ouro no mercado spot, em caso de interesse do cliente, só pode ser feita em barras de 250-g, 100 onças e 400 onças.
Como o dólar, o ouro também tem seu mercado paralelo. Aqui algumas empresas negociam a compra de ouro a prestação, em parcelas mensais. Nesse caso, o ouro não € vendido como um ativo real e sim, como uma commodity. Esse tipo de venda, exclusiva do Brasil, permite que pequenos investidores tenham acesso ao mercado de ouro Fortuna (2002, p. 495 e 496) apresenta um glossário com os principais termos usados no mercado de ouro, listados parcialmente a seguir:
Moedas oficiais - corresponde às moedas de ouro mais importantes como forma de investimento. Diversos países produtores de ouro têm suas próprias moedas oficiais, também chamadas bullion (uma exceção é o Brasil). Essas moedas, compostas de uma liga a base de ouro e outros metais, têm a vantagem de combinar um baixo prêmio e o reconhecimento de uma moeda legal. As moedas bullion mais importantes são a Eagle, dos EUA; a Maple Leaf, do Canadá; a Nugget, da Austrália; e o Krugerrond, da África do Sul.
Ouro branco - Liga de ouro na qual entram 12% de paládio (um metal do grupo da platina, de cor semelhante a esta), mais 15% de níquel ou 20 a 25% de platina.
Quilate - termo que pode apresentar:
· Medida de peso para pedras preciosas (um quilate vale:0,2 grama; um grama tem cinco quilates);
· Medida de quantidade (não de peso) de ouro numa liga, jóia, barra, etc, Uma barra de ouro puro tem 24 quilates de ouro: uma jóia ou barra de 14 quilates tem 14 partes de ouro c o restante de outros metais (cobre, paládio, prata, etc), assim, o ouro 18 quilates tem 18/24 partes de ouro.
Ouro de aluvião - O ouro contido em cascalhos, areia e argila que se forma nas margens e foz dos rios, em conseqüência da erosão.
Sino - Sistema Nacional do Ouro, operado pela Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (CETIP), apoiada pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (ANDIMA), pelo qual uma rede de teleprocessamento centraliza todas as formas de negociação de ouro. Do sistema, fazem parte bancos depositários e intermediários (bancos, corretores).
Até a próxima,
Adm. Edinaldo R. de Oliveira Junior
CRA/PE: 7521
edinaldo.junior@ig.com.br
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